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企業(yè)上市IPO課程

課程背景：
2023年2月17日，我國股票發(fā)行全面注冊制正式實(shí)施。這一重大改革，標(biāo)志著新一輪資本市場改革邁出了決定性的一步。全面注冊制之下，企業(yè)發(fā)行上市條件更加包容，審核更加高效；優(yōu)勝劣汰的市場機(jī)制更加完善；中介機(jī)構(gòu)的“看門人”作用進(jìn)一步強(qiáng)化；投資者更趨專業(yè)化和機(jī)構(gòu)化；市場秩序持續(xù)好轉(zhuǎn)，生態(tài)不斷優(yōu)化……
資本市場正在發(fā)揮為企業(yè)直接融資的功能。企業(yè)迎來了高速發(fā)展的黃金時(shí)期。每個(gè)企業(yè)的掌舵人和經(jīng)營者，都應(yīng)該了解IPO上市相關(guān)知識，通過提升資本運(yùn)作與投融資能力建設(shè)，為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略創(chuàng)造更加多元化的機(jī)會，同時(shí)也能夠進(jìn)一步強(qiáng)化內(nèi)部管理體系，提高企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力和盈利能力。

課程收益：
● 掌握企業(yè)上市利與弊，了解全面注冊制下的多層次資本市場構(gòu)成與選擇
● 熟悉上市條件、標(biāo)準(zhǔn)與審核要點(diǎn)，掌握上市流程與進(jìn)度
● 知曉上市過程中的5個(gè)重要節(jié)點(diǎn)，提前規(guī)劃避坑
● 掌握股權(quán)融資的方法與投資機(jī)構(gòu)要求，提高股權(quán)融資成功率
● 了解并購重組市場現(xiàn)狀及企業(yè)并購重組的主要要素

課程對象：董事長、總裁、董事會秘書、財(cái)務(wù)總監(jiān)、高級管理人員、公司股東及投資人

課程大綱
第一講：企業(yè)上市認(rèn)知篇
一、全面注冊制改革的歷程和變化
1、改革歷程：十年碩果
2、改革本質(zhì)：市場化與法制化
3、主要變化：165部制度規(guī)則
二、多層次資本市場的組成與差異
1、三大交易所與多層次市場
2、深圳主板與上海主板——成熟期大盤藍(lán)籌
3、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)——成長型三創(chuàng)四新
4、科創(chuàng)板企業(yè)選取標(biāo)準(zhǔn)——“科創(chuàng)屬性”4+5
5、北交所與新三板——中小型專精特新
板塊總結(jié)：各板塊差異性對比分析
分組討論：從擬上市公司名稱推斷申報(bào)板塊
三、各板塊上市財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)與條件
分析：2022年IPO過會企業(yè)利潤分布
1、主板上市財(cái)務(wù)指標(biāo)改革變化——3選1標(biāo)準(zhǔn)
2、創(chuàng)業(yè)板企業(yè)上市財(cái)務(wù)指標(biāo)——“3or2”標(biāo)準(zhǔn)
3、科創(chuàng)板企業(yè)上市財(cái)務(wù)指標(biāo)——5選1標(biāo)準(zhǔn)
4、北交所上市財(cái)務(wù)指標(biāo)——4選1標(biāo)準(zhǔn)
5、上市地與上市板塊的選擇
答疑與討論：參會人員所在行業(yè)上市可行性分析與板塊選擇

第二講：企業(yè)上市業(yè)務(wù)篇：
一、企業(yè)業(yè)務(wù)與技術(shù)審查的四個(gè)核心標(biāo)準(zhǔn)
1、公司業(yè)務(wù)：要求具備可持續(xù)經(jīng)營能力
2、商業(yè)模式：要求準(zhǔn)確且容易理解
案例：博拉網(wǎng)絡(luò)：新三板沖刺科創(chuàng)板被否
3、核心技術(shù)：要求表述客觀不夸大
案例：辰奕智能：家用遙控器不甘平凡的心
4、行業(yè)分類：要符合業(yè)務(wù)及產(chǎn)品應(yīng)用
案例：嘉元科技：公司所屬行業(yè)的分類是否準(zhǔn)確
二、企業(yè)上市募投項(xiàng)目的四大評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)
IPO上市必備要素：募投項(xiàng)目
1、真實(shí)性：募投項(xiàng)目真實(shí)存在且具備勝任能力
2、必要性：募投項(xiàng)目的產(chǎn)業(yè)協(xié)同與技術(shù)發(fā)展創(chuàng)新
3、可行性：募投項(xiàng)目經(jīng)過充分多方論證可行
4、發(fā)展性：募投項(xiàng)目的投入產(chǎn)出具備可持續(xù)發(fā)展

第三講：企業(yè)上市法律篇
一、法律審查三元素之重點(diǎn)問題
1、關(guān)聯(lián)交易：公允客觀合理適量
案例：天地環(huán)保：關(guān)聯(lián)交易導(dǎo)致上市被否
2、同業(yè)競爭：不能構(gòu)成重大不利影響
二、法律審查三元素之一般問題
1、控制權(quán)穩(wěn)定：規(guī)定期限內(nèi)不可變更實(shí)控人
2、管理層穩(wěn)定：規(guī)定期限內(nèi)董監(jiān)高無重大變化
案例：如何論證管理層穩(wěn)定
3、股東適格性：無代持、無突擊入股、無價(jià)格異常
4、重大違法：情節(jié)輕微且無重大影響
5、環(huán)保合規(guī)：符合國家地方環(huán)保要求
三、法律審查三元素之特殊問題
1、勞動人事：特殊商業(yè)模式或特殊行業(yè)的特殊處理
2、訴訟仲裁：不對經(jīng)營產(chǎn)生重大影響

第四講：企業(yè)上市財(cái)務(wù)篇
一、財(cái)務(wù)審核四元素之獨(dú)立性
模型：五獨(dú)立模型
1、關(guān)聯(lián)交易的四性披露要點(diǎn)
2、關(guān)聯(lián)方與關(guān)聯(lián)交易審核要點(diǎn)——關(guān)聯(lián)交易界定
規(guī)范措施：建立健全關(guān)聯(lián)交易內(nèi)控制度
二、財(cái)務(wù)審核四元素之規(guī)范性
要求一：內(nèi)部控制制度健全
要求二：內(nèi)部控制制度有效
案例：嘉曼服飾——規(guī)范性整改后二次上市成功
整改措施：內(nèi)控制度有效性驗(yàn)證
三、財(cái)務(wù)審核四元素之真實(shí)性
識別方法一：從商業(yè)模式推導(dǎo)財(cái)務(wù)真實(shí)性
識別方法二：與同行業(yè)可比公司推斷財(cái)務(wù)真實(shí)性
識別方法三：稅務(wù)及宣傳口徑驗(yàn)證
案例：慕斯股份——“洋品牌”原來東莞造
整改措施：多維度交叉佐證
四、財(cái)務(wù)審核四元素之持續(xù)性
1、經(jīng)營持續(xù)性的自檢六要素
2、經(jīng)營持續(xù)性的自我論證方式
整改措施：六要素對癥治療
板塊總結(jié)：財(cái)務(wù)審核的三大理念與要點(diǎn)全覽

第五講：企業(yè)上市估值篇
一、如何讓投行/投資人給公司高估值？
1、行業(yè)與產(chǎn)業(yè)鏈地位決定估值上限
2、公司財(cái)務(wù)指標(biāo)與可成長性決定估值下限
3、股東背景及股東構(gòu)成決定公司估值中位數(shù)
二、如何在上市后進(jìn)一步提升企業(yè)市值？
1、傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的可持續(xù)增長
2、募投項(xiàng)目的投產(chǎn)與業(yè)績貢獻(xiàn)
案例：連城數(shù)控——募投項(xiàng)目達(dá)產(chǎn)，估值提前短期翻倍
2、公司的三種外延式發(fā)展邏輯
三、提升企業(yè)估值的三大法寶
法寶一：業(yè)績的可持續(xù)增長規(guī)劃——盈利增長
法寶二：提高信息披露的質(zhì)量和頻率——公司質(zhì)量
法寶三：全媒體時(shí)代的資本品牌管理——市場預(yù)期差

第六講：企業(yè)上市籌備篇
一、了解全面注冊制下的IPO流程
流程圖：注冊制IPO上市流程圖
1、重組改制：股份制公司誕生
2、輔導(dǎo)盡調(diào)：制定施工路線圖
3、盡調(diào)申報(bào)：底稿與申報(bào)文件的制作
4、審核注冊：多輪問詢與回復(fù)準(zhǔn)備
5、發(fā)行上市：路演、定價(jià)與發(fā)行
二、熟知啟動上市規(guī)劃的多方面準(zhǔn)備
1、中介機(jī)構(gòu)的選擇：靠譜的中介機(jī)構(gòu)能事倍功半
案例：恒興科技：問詢回復(fù)函吐槽前任保薦機(jī)構(gòu)
2、啟動上市的時(shí)機(jī)：永遠(yuǎn)不存在準(zhǔn)備好的那一天
3、業(yè)務(wù)發(fā)展的規(guī)劃：業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局要有前瞻性
3、上市審查的負(fù)面：財(cái)力人力精力的消耗與堅(jiān)持
4、企業(yè)老板的考驗(yàn)：統(tǒng)籌取舍與動態(tài)平衡的藝術(shù)

課程總結(jié)：成功上市的三大核心要素

企業(yè)上市IPO課程