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企業(yè)投融資管理培訓(xùn)課

課程背景：
融資難是個(gè)世界性難題，在國(guó)際上被稱為麥克米倫缺口，特別是在疫情之后，經(jīng)濟(jì)下行，企業(yè)融資的迫切性進(jìn)一步增強(qiáng)。為此，國(guó)家多部委紛紛出臺(tái)相關(guān)政策，幫助企業(yè)融資疏困，但受制于資本市場(chǎng)尚不完善，且金融機(jī)構(gòu)仍具有“金融歧視”等實(shí)際情況，企業(yè)仍面臨融資不足或成本過(guò)高等問(wèn)題。同時(shí)，市場(chǎng)中廣泛存在著資本過(guò)度投資或投資不足的情況，既造成了資源的浪費(fèi)，又推升了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的風(fēng)險(xiǎn)，如何科學(xué)有效地利用資本，優(yōu)化企業(yè)資本結(jié)構(gòu)，加速產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，成為了資本市場(chǎng)高質(zhì)量發(fā)展的重要課題。
本課程《企業(yè)投融資管理與資本運(yùn)作實(shí)戰(zhàn)》主要幫助企業(yè)和金融服務(wù)機(jī)構(gòu)全面了解資本市場(chǎng)的發(fā)展演變與未來(lái)趨勢(shì)，認(rèn)識(shí)金融市場(chǎng)創(chuàng)新工具，掌握投融資的方法與路徑，學(xué)會(huì)利用資本的思維與創(chuàng)新的手段，把握戰(zhàn)略機(jī)遇，并能洞察與降低相關(guān)的風(fēng)險(xiǎn)，在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中搶占先機(jī)。因此，本課程既適合資本市場(chǎng)專業(yè)人士借鑒與參考，也適合非專業(yè)學(xué)員對(duì)資本市場(chǎng)與金融領(lǐng)域的通識(shí)性學(xué)習(xí)。

課程收益：
■資本市場(chǎng)洞察與上市實(shí)操：熟知資本市場(chǎng)發(fā)展脈絡(luò)、主體要素及上市要點(diǎn)，提升上市實(shí)操能力；
■投資決策精修與指標(biāo)解析：剖析企業(yè)投資問(wèn)題，掌握投資分析方法與決策模型，提升投資科學(xué)性與準(zhǔn)確性；
■融資策略拓展與實(shí)戰(zhàn)技巧：明晰融資約束根源，掌握多元融資工具與實(shí)戰(zhàn)技巧，解決企業(yè)融資難題，增強(qiáng)資金實(shí)力；
■頂層設(shè)計(jì)優(yōu)化與公司治理：領(lǐng)悟頂層設(shè)計(jì)原理，規(guī)避股權(quán)架構(gòu)風(fēng)險(xiǎn)，運(yùn)用激勵(lì)與合伙人機(jī)制，提升公司治理效能，保障企業(yè)長(zhǎng)期穩(wěn)定發(fā)展。
■并購(gòu)重組精通與資本運(yùn)作：把握并購(gòu)政策趨勢(shì)與模式要點(diǎn)，掌握交易方式與流程，防范整合風(fēng)險(xiǎn)。

課程對(duì)象：創(chuàng)業(yè)者與CEO、企業(yè)高管、企業(yè)財(cái)務(wù)總監(jiān)與董秘、資本事務(wù)負(fù)責(zé)人、產(chǎn)業(yè)基金和股權(quán)基金從業(yè)人員、銀行/保險(xiǎn)/金融機(jī)構(gòu)投資部或投行部、政府招商與企業(yè)服務(wù)相關(guān)部門人員

課程大綱
第一講：資本市場(chǎng)與宏觀經(jīng)濟(jì)
一、資本市場(chǎng)的前世今生
1、資本的由來(lái)與發(fā)展
2、資本市場(chǎng)的起源與演進(jìn)
——梧桐樹協(xié)議等
3、貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)
——貨幣發(fā)行、美元崛起、歐元誕生、潮汐效應(yīng)
4、經(jīng)濟(jì)運(yùn)行規(guī)律
——供需理論、邊際效用、經(jīng)濟(jì)周期理論、菲利普斯曲線等
二、資本市場(chǎng)的主體要素
1、證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)：證監(jiān)會(huì)，SEC等
2、交易市場(chǎng)：一級(jí)市場(chǎng)、一級(jí)半市場(chǎng)、二級(jí)市場(chǎng)
3、證券投資者：金融機(jī)構(gòu)、證券投資基金、機(jī)構(gòu)/個(gè)人投資者等
4、證券中介機(jī)構(gòu)：券商、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所等
5、自律組織：證券業(yè)協(xié)會(huì)、證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)等

第二講：企業(yè)融資管理破局之道
一、企業(yè)融資問(wèn)題的研究
1、企業(yè)融資約束問(wèn)題的由來(lái)
1）資金“動(dòng)脈”與“靜脈”循環(huán)
2）麥克米倫缺口
2、企業(yè)融資約束的全要素分析
——四象限法-外因、內(nèi)因、宏觀、微觀
3、融資約束問(wèn)題的后果及影響
4、企業(yè)融資風(fēng)險(xiǎn)管理
5、民營(yíng)企業(yè)融資困境的七大痛點(diǎn)
因融資問(wèn)題而破產(chǎn)的企業(yè)案例分析：某生物醫(yī)藥公司
二、融資工具創(chuàng)新與產(chǎn)融結(jié)合
企業(yè)融資渠道矩陣模型：四象限法-內(nèi)部、外部、債權(quán)、股權(quán)
1、傳統(tǒng)融資模式
——貸款、債券、股權(quán)、供應(yīng)鏈金融等
2、創(chuàng)新融資模式
——資產(chǎn)證券化—ABS、REITs等
3、組合式融資模式
案例分析：融資優(yōu)序理論
三、融資破局實(shí)戰(zhàn)
1、債權(quán)融資的流程
2、債權(quán)融資的難點(diǎn)與方法：先內(nèi)后外（內(nèi)部融資、供應(yīng)鏈融資、借貸融資）
3、股權(quán)“融資觀”的確立：融資定位（講好“企業(yè)故事”、估值）
4、股權(quán)融資材料的準(zhǔn)備與包裝：BP、Teaser、DataPack、信披節(jié)奏
5、股權(quán)融資的盡調(diào)模式與投資者關(guān)系：訪談六原則、提問(wèn)五面法、IR管理
工具：PP*T模型
案例分析：某基金公司融資破局

第三講：企業(yè)投資管理與科學(xué)決策
一、中國(guó)企業(yè)投資問(wèn)題的研究
1、資本投資的結(jié)構(gòu)性問(wèn)題
1）逆向選擇
2）市場(chǎng)波動(dòng)性
3）投資者情緒
2、投資過(guò)度或不足的問(wèn)題與影響
——現(xiàn)金流+能力邊界
3、投資風(fēng)險(xiǎn)管理問(wèn)題
1）錯(cuò)誤定價(jià)
2）過(guò)度自信
3）決策機(jī)制
因投資問(wèn)題而破產(chǎn)的企業(yè)案例分析：樂(lè)視網(wǎng)
二、投資分析技術(shù)（五大法）
1、行業(yè)研究方法
工具：調(diào)研方法、情報(bào)工作、PEST模型
2、戰(zhàn)略定位分析法
工具：波特五力模型
3、財(cái)務(wù)健康度分析法
1）比較法
2）比率法
3）*分析法
4、產(chǎn)品與用戶分析法
工具：BCGMatrix、RFM模型等
5、綜合風(fēng)險(xiǎn)分析法
1）制度分析
2）操作分析
3）財(cái)稅與法律分析
4）敏感性分析
案例分析與討論：某生物醫(yī)藥企業(yè)案例
三、投資決策（實(shí)戰(zhàn)演練）
1、利率與時(shí)間價(jià)值
資本風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)模型：CAPM模型
加權(quán)資本成本與資本結(jié)構(gòu)：WACC模型
2、NVP凈現(xiàn)值法對(duì)企業(yè)投資的分析決策
3、IRR內(nèi)部收益率法對(duì)企業(yè)投資的分析決策
三大類估值法與局限：DCF折現(xiàn)法、Px比較法、資產(chǎn)法
投資決策機(jī)制與企業(yè)生命周期：VRIO模型、差異化路徑
小組演練：VUCA時(shí)代下投資決策模擬

第四講：頂層設(shè)計(jì)與公司治理
一、頂層設(shè)計(jì)與股權(quán)激勵(lì)
1、股權(quán)架構(gòu)設(shè)計(jì)原理與案例解析：寶萬(wàn)之爭(zhēng)
2、常見的問(wèn)題型股權(quán)架構(gòu)案例討論：均分與分散持股、非延展結(jié)構(gòu)
3、ESOP股權(quán)激勵(lì)的方法與常見問(wèn)題：激勵(lì)發(fā)放方式、行權(quán)方式、財(cái)稅風(fēng)險(xiǎn)
4、合伙人機(jī)制的應(yīng)用與局限：合伙協(xié)議、利益分配、退出機(jī)制等
5、家族信托在股權(quán)設(shè)計(jì)中的應(yīng)用
二、公司治理原則
1、從監(jiān)管視角看待公司治理
2、“三會(huì)”治理結(jié)構(gòu)的標(biāo)準(zhǔn)與應(yīng)用
——股東會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)權(quán)利結(jié)構(gòu)
3、公司治理的主要監(jiān)管法規(guī)解讀
4、公司治理的常見問(wèn)題
1）濫用權(quán)力
2）委托代理問(wèn)題
3）信息不對(duì)稱
案例分析：民營(yíng)企業(yè)做好公司治理的范式

第五講：企業(yè)上市全解析與實(shí)操要點(diǎn)
一、中國(guó)資本市場(chǎng)解析
1、中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展與制度演變
——業(yè)務(wù)多元化→產(chǎn)品豐富化→思路市場(chǎng)化
2、多層次資本市場(chǎng)的定位與上市規(guī)則
——主板/中小板/創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板、北交等
3、海外資本市場(chǎng)的特點(diǎn)、機(jī)遇與規(guī)則
——紐交所、納斯達(dá)克、香港聯(lián)交所等
4、首次公開發(fā)行上市（IPO）的標(biāo)準(zhǔn)程序
二、企業(yè)上市的認(rèn)知與實(shí)戰(zhàn)要點(diǎn)
1、企業(yè)登陸資本市場(chǎng)的意義
2、企業(yè)選擇上市的風(fēng)險(xiǎn)因素
因素一：機(jī)會(huì)成本
因素二：政策風(fēng)險(xiǎn)
因素三：定價(jià)風(fēng)險(xiǎn)
因素四：失敗影響
3、企業(yè)啟動(dòng)上市工作前的自我評(píng)估維度
——業(yè)績(jī)、會(huì)計(jì)質(zhì)量、業(yè)務(wù)獨(dú)立性、心態(tài)等
4、企業(yè)上市籌備流程（難點(diǎn)）
1）證券部搭建
2）中介選擇
3）證據(jù)鏈
4）憑證梳理
5、企業(yè)上市被否的主要三大因素
因素一：收入確認(rèn)
因素二：盈利可持續(xù)性
因素三：內(nèi)控健全性
三、當(dāng)下資本市場(chǎng)熱點(diǎn)問(wèn)題點(diǎn)評(píng)
1、注冊(cè)制實(shí)行后企業(yè)上市門檻提高還是下降了？
2、二級(jí)市場(chǎng)何時(shí)迎來(lái)估值修復(fù)？啥時(shí)啟動(dòng)上市好？
3、資本市場(chǎng)里“忽悠”較多，如何不被中介騙？

第六講：企業(yè)并購(gòu)重組與資本運(yùn)作
一、并購(gòu)重組政策與發(fā)展趨勢(shì)
1、什么是并購(gòu)重組：方式，目的、過(guò)程、風(fēng)險(xiǎn)等
2、并購(gòu)重組市場(chǎng)現(xiàn)狀：市場(chǎng)規(guī)模、行業(yè)分布、并購(gòu)方式和目的等
3、并購(gòu)重組政策要點(diǎn)與趨勢(shì)：可轉(zhuǎn)債，新質(zhì)生產(chǎn)力、產(chǎn)業(yè)整合、交易效率等
二、并購(gòu)重組模式與典型問(wèn)題
1、產(chǎn)業(yè)縱向/橫向并購(gòu)模式
案例分析：長(zhǎng)江電力并購(gòu)案
2、跨行業(yè)混合并購(gòu)模式
案例分析：安孚科技并購(gòu)案例
3、借殼與分拆上市規(guī)則與操作要點(diǎn)
案例分析：360借殼
4、監(jiān)管典型問(wèn)題與防控措施
——內(nèi)幕交易、同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與關(guān)聯(lián)交易、財(cái)務(wù)造假、信息披露、概念炒作、盲目跨界、中小股東保護(hù)
三、并購(gòu)重組交易方式、流程（案例分析）
1、四種并購(gòu)重組交易方式
1）杠杠收購(gòu)方式
案例分析：吉利收購(gòu)沃爾沃
2）吸收合并方式
案例分析：寶鋼吸收合并武鋼
3）可轉(zhuǎn)債并購(gòu)方式
案例分析：思瑞浦發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債
4）債務(wù)重組方式
案例分析：佳兆業(yè)債務(wù)重組
2、交易方案設(shè)計(jì)的五大要點(diǎn)
要點(diǎn)一：合法性
要點(diǎn)二：支付方式
要點(diǎn)三：對(duì)賭與補(bǔ)償
要點(diǎn)四：跨境風(fēng)險(xiǎn)
要點(diǎn)五：退出
3、并購(gòu)操作流程解析與要點(diǎn)
4、并購(gòu)?fù)瓿珊蟮墓菊巷L(fēng)險(xiǎn)
案例分析：俏江南

企業(yè)投融資管理培訓(xùn)課